[推荐评级]休闲服务行业周报:北京文化参投电影《芳华》票房表现亮眼 华住立志成为世界级酒店集团_励志电影
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[推荐评级]休闲服务行业周报:北京文化参投电影《芳华》票房表现亮眼 华住立志成为世界级酒店集团

[推荐评级]休闲服务行业周报:北京文化参投电影《芳华》票房表现亮眼 华住立志成为世界级酒店集团   时间:2017年12月18日 17:05:03 中财网    
投资要点
本周表现 :本周(12.11-12.17)申万休闲服务指数相对于沪深300下跌0.04 %。申万休闲服务指数(801210)下跌0.60%,沪深300 指数下跌0.56%。在申万28 个一级行业指数涨幅排行榜中,休闲服务排在第19 位。个股方面,本周涨幅较大的个股为:九华旅游(+14.59%)、三特索道(+7.85%)、北京文化(+7.17%)。本周跌幅较大的个股为:天目湖(-8.00%)、西藏旅游(-7.49%)、西安旅游(-4.83%)。目前旅游行业PE 估值(TTM)为36.56X,而04~17 年的均值为41.0X,现估值水平较历史均值约溢价-10.5%。

行业重点信息跟踪:重点数据:中国旅游价格指数报告:北京酒店最贵,景区票价最便宜;国际航空运输协会发布最新的全球航空定期运输数据显示,10 月份,全球航空客运需求(按照总收入客公里计算)同比增长7.2%,运力增长6.2%,载客率上升0.8 个百分点,达到80.8%,创历史同期纪录;国际品牌在华筹建酒店达2435 家,希尔顿筹建数最多:据研究机构LodgingEconometrics 最新发布的中国筹建酒店报告(China Construction Pipeline)数据显示,中国共有2435 家酒店,538,836 间客房正在筹建规划,同比增长5%。其中正在建设的酒店共有1,732 家,客房共计364,809 间,同比增长4%。行业动态:日本将全面解禁民宿;卢旺达将于2018 年对所有国家开放落地签证。在线旅游:日本“大众点评”与美团合作,瞄准中国出境游客点餐痛点:12 月12 日据日本经济新闻网报道,日本餐厅指南网站GURUNAVI 将与中国大型点评网站等5 家亚洲企业合作,使顾客能通过当地网站预约日本餐厅,其中与美团点评的合作于12 月开始;Airbnb 预测2018 年旅游趋势:新兴住宿空间和体验更受青睐;Airbnb 拟7 亿英镑收购温德姆欧洲度假租赁,黑石欲竞购。酒店:酒店收益优化技术商OTAInsight 融资2000 万美元,瞄准亚太市场扩张。中国旅客出行偏好:社交媒体激发灵感,酒店员工至关重要。上市公司:
本土酒店崛起时代:华住立志成为世界级酒店集团。海航将以10.4 亿美元收购CWT“异议股东”所有股份。法滑雪度假村运营商CDA 重申向复星售股,后者或持10%。海航遭起诉,因其所有权不透明致3.25 亿美元交易泡汤。旅游交通:柏林航空子公司Niki 航空破产,已售机票成废。

上市公司重点公告跟踪:(1)丽江旅游(002033.SZ):因公司控制权相关事项待核实,公司股票将于12 月14 日起停牌。(2)三湘印象(000863.SZ):公司间接持有桂林广维33%股权将以零价格转让给北京天创文投演艺有限公司,并对公司应收账款和长期股权投资产生影响,初步预计将合计影响2017 年净利润-4,385 万元,不影响2018 年净利润;公司董事长、实际控制人黄辉拟在6 个月内以不超过9 元/股的价格,累计增持不低于500 万股(占比0.3619%)。(3)长白山(603099.SH):旅游股份有限公司关于公开发行可转换公司债券方案获吉林省国资委批复的公告;参与位于长白山地区约5,051 平方米国有土地使用权挂牌竞买(最终面积以实际出让文件为准),作为公司未来商业建设用地。(4)凯撒旅游(000796.SZ):董事会审议通过了《关于全资孙公司购买资产暨关联交易的议案》和《关于全资孙公司开展售后回租融资租赁业务的议案》等。

未来两周上市公司大事提醒:12-22 峨眉山A/*ST 东海A 股东大会召开。12-28 岭南控股召开2017 第三次临时股东大会。

本周观点:我们继续看好板块类龙头绩优白马股、公司层面发生积极变化以及国企改革等相关机会,维持行业长期的稳健增长的判断,另外,关注估值调整较大至历史低位的景区板块和估值切换带来的投资机会。投资建议:第一类:优质龙头白马标的:中国国旅(三亚维持强劲增长,拿下首都机场免税店,毛利率提升在即,管理持续改善,国内免税空间潜在空间巨大)、锦江股份(期待整合带来效率提升和国企改革)、首旅酒店(经济型强复苏,发力中高端带动Revpar显著提升,消费升级和国改双轮驱动)。第二类:弹性标的:宋城演艺(估值切换,明年估值24倍,轻资产项目不断推进)、凯撒旅游(出境游数据回暖,龙头受益)、黄山旅游(明年估值25倍左右,资源价值稀缺+杭黄高铁通车)峨眉山A(首次董事长变更,新任国资+丰富从政背景助力公司二次腾飞)、北部湾旅(估值合理,旅游+科技稳步推进)、中青旅(乌镇Q3 量价齐升,古北持续高增长,估值处于历史底部区间,关注公司实际控制人变更);第三类:国企改革:丽江旅游(实际控制人变更为华邦健康董事长张松山)、华侨城相关(西安饮食、曲江文旅、云南旅游)、桂林旅游(业绩显著改善+新管理层上任+桂林地区优质景区资源整合的预期+持有IPO排队公司井冈山21.36%股权);第四类:新兴产业:荣泰健康(国内市场+微SPA 摩摩哒快速增长,欧美市场拓展值得期待)。

风险提示:社会服务行业系统性风险;公司治理风险;商誉减值损失;极端天气及疫情等不利因素影响;国际关系恶化或恐怖袭击影响;二级股票市场的系统性风险。

□ .李.跃.博./.熊.超  .兴.业.证.券.股.份.有.限.公.司

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